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近期，文件倉互聯網金融尤其是P2P網貸熱鬧非凡，招商銀行（以下簡稱"招行"）試水P2P業務更是一石激起千層浪。專家分析，銀行切入P2P網貸，對監管而言並非好事。由於傳統銀行與P2P網貸存在完全不同的監管規則和標準，此番招行進入監管相對寬鬆的市場展開經營活動，其意圖很可能是降低監管成本、規避管制和獲取超額收益。"小企業e家"上線投融資業務從招行官方網站上可以看到，該行針對小微企業貸款業務的"小企業e家"欄目已上線投融資業務，與平時傳統銀行從事間接融資不同的是，招行在這一業務中主要提供中介平台角色，由借貸雙方自由競價，撮合成交。資金借出人獲取利息收益，並承擔風險；資金借入人到期償還本金，該銀行收取中介服務費。招行該項目的業務模式與P2P平台非常類似，這一動作也被視為招行開始提供類P2P貸款的投融資服務。招行網站顯示，這個名為"e＋穩健融資項目"的投融資平台目前已完成6期項目發行、融資，6個項目已經全部投滿，融資金額達1.29億元。融資期限均在180天左右；約200個投資人參與出資，最低投資規模為1萬元，預期年化投資收益率為6.10%—6.30%。招行官網稱其發出的項目雖然明文約定招行"不對融資項目、融資人歸還本息承擔任何形式的擔保、保證責任"，但在項目圖標上均有"本息安全"的字樣。分析人士認為，這意味著招行在撮合流程中扮演著項目篩選和隱性擔保的角色，不存在法律風險，但承擔聲譽風險。招行試水P2P市場為哪般？對傳統銀行而言，作為一個平台中介，只是收取中介服務費，利潤空間並不大，甚至不能與普通房貸利潤相提並論。針對招行試水P2P網貸的這一舉動，東方證券分析師金麟認為，該行有"監管套利"的用意。所謂"監管套利"，是指大型金融機構利用不同甚至相互衝突的監管規則或標準，選擇監管相對寬鬆的市場展開經營活動，以此降低監管成本、規避管制和獲取超額收益。金麟說："招行P2P服務可能是為小微貸款需求另謀出路。撮合P2P貸款的收益率雖然明顯低於自己投放小微貸款，但招行因此規避了貸款額度、存貸比、撥貸比等監管，從而創造了一塊增量的中間業務收入。"深圳第一網貸的李八一則認為，"傳統銀行進入這一領域，絕對是瞄準了監管的空白地帶。我瞭解到有一個金融機構在上海陸家嘴搞P2P網貸，對投資人的年利率是8%，但這個平台通過資本運作，自己從中獲得的年利率高達40%。"新新貸CEO張揚認為，招行涉入P2P領域是一種試水，"以招行的野心，不會滿足于P2P這類微利的業務。招行的規劃很可能為今後更龐大的互聯網金融平台布局。事實上，招行之所以能夠發展到今天的地位，重要的一點是他們率先利用好了互聯網這個工具"。對傳統銀行來說，互聯網金融浪潮將帶來一波新的發展機遇。"互聯網金融不會顛覆某一個行業，但會改變行業的格局，如果招行小企業e家試水成功，創造出符合市場需求的存倉型互聯網金融平台，未來挑戰傳統大行的江湖地位並非不可能。"張揚預測。銀行分食P2P市場或改變行業格局業內人士認為，銀行分食P2P網貸市場對現有的P2P網貸格局會產生一系列影響。雖然P2P在中國已經6年了，在金融圈里也被人津津樂道，但在普通老百姓眼中，它仍然是一個神秘的未知行業，充滿諸多變數。張揚認為，銀行做P2P，或許可以緩解中國金融資源過度集中、覆蓋面不足的問題。他認為，銀行涉足P2P網貸，對既有的P2P行業積極影響有兩方面：一是促進利率市場化，進一步提高中國金融開放和發展的可能；二是說明傳統金融機構開始看好互聯網金融的新型模式，有利於整個市場的擴大。深圳第一網貸負責人胡爾義指出，與正規金融機構貸款利率不同的是，陌生人之間的P2P網貸利率完全受市場自發調節，當資金緊缺時，利率提高；需求疲軟時，利率下降，可以說在無形當中形成了利率市場化的雛形。他認為，如果能以這種民間金融市場化利率機製作為銀行未來存貸款利率浮動的參考，對推進我國利率市場化改革意義深遠。張揚並不認為銀行的分食會對現有的P2P市場帶來負面影響。他分析，P2P網貸針對的更多是單筆交易在20萬元左右的小微企業，傳統銀行針對的更多是單筆交易在200萬元左右的小微企業，其經營的項目大多數屬千萬級體量，二者不在同一個台階上。"中國目前有4800萬家小微企業，銀行不可能全部拿下，何況很多小微企業也不是銀行的目標客戶，P2P網貸市場仍有巨大的發展空間。現在銀行進入這個市場，我認為兩者更多是互補。"■業內建言監管層應加快制定行業標準張揚認為，任何一個行業的興起要經過一個優勝劣汰的過程，未來網貸行業也必然面臨洗牌。目前行業的總體情況是魚龍混雜，但隨著傳統銀行的進入，意味著監管層將加大對這個領域的監管力度，儘快出台P2P網貸行業相關標準。"應適當設定行業門檻，淘汰不合規的平台。這對整個行業來說將是一種進化，同時也能使整個行業更加規範、陽光。"張揚說，作為一家P2P網貸平台，投資人的資金流向至關重要，不少網貸平台不僅沒有採取第三方資金管理平台，還可以動用投資人的資金，特別是一些網貸平台出現平台老總自己從平台借款幾千萬元用于企業經營，達到自借自用，風險無人控制也無人承擔。他認為，目前最為安全的做法是將投資人的資金置於第三方支付平台進行監管，作為平台要嚴控其動用投資人資金，唯有這樣才能給投資人的資金增加保障。胡爾義則建議，政府應該允許P2P網貸平台與小額貸款公司、融資擔保公司相結合，通過研發、編制、發佈中國P2P網貸指數，走標準化道路，改造民間借貸和網貸，從根本上解決P2P網貸混亂狀況和小貸公司的資金來源問題，為融資擔保公司尋找出路，並率先在深圳試驗，形成金改標準化模式。圖片說明:業內人士認為，深圳P2P網貸源於深圳發達的民間金融。; 招商銀行的"小企業e家"上線。儲存