鎖長放短 央行“注水”90億“安撫”市場 向市場釋放微量流動性；周一續做100億元3年期央票，顯示“鎖長放短”意圖

新京報訊 （記者吳敏）央行周二在公開市場上進行了90億元的7天逆回購操作，迷你倉向市場釋放了微量的流動性；但在此前的周一，央行續做了到期的100億元3年期央票，央行鎖長放短的調節意圖明顯。在此前一天，央行對2010年第九十九期票據開展了到期續做，續做量為100億元，期限3年，利率3.5%。當期央票初始發行規模就是100億元，這意味著央行對改期央票進行了全額續做。而7月份以來央行雖然也多次續做央票，但此前到期的三年期央票都是部分續做，此次全額續做被認為是央行收緊流動性的又一信號。但在短期流動性方面，央行則轉為通過逆回購等手段投放資金，調節短期流動性。不過也有交易員認為，目前常備便利借貸等工具也在使用，短期流動性管理的方式更多，正逆回購操作的重要性也在降低。上周四，央行公開市場暫停了14天逆回購操作，當周央行在公開市場上轉為小幅淨回籠50億元資金。■ 分析流動性偏緊將持續周一央行還公佈了10月份金融數據，其中社會融資總量顯著下降。巴克萊首席中國經濟學家常健認為，社會融資總量的顯著下降反映了進入第四季度以來流動性的收緊。同時，截至11月11日，貨幣自存倉場7天期回購利率仍收在3.82%的相對高位。不僅如此，央行公佈的最新數據顯示，10月末廣義貨幣（M2）餘額為107.02萬億元，同比增長14.3%，分別比上月末和去年同期高0.1個和0.2個百分點。在業內人士看來，當前M2增速依然偏高，考慮到M2的控制難度較大，預計央行會繼續保持穩中偏緊的政策操作思路。來自國海證券的研究觀點亦指出，現階段由於經濟數據企穩而通脹小幅上行，在11-12月財政存款大幅投放和外匯流入的預期下，央行操作難有投放空間，未來貨幣政策維持中性趨緊仍是大概率事件。"我們認為，未來央行的操作思維仍將是以市場價格為導向，以逆回購的中標利率為市場價格控制的上限，或者市場逆回購利率上限作為衡量市場流動性鬆緊的標準。"東莞銀行金融市場部分析師陳龍表示。摩根大通中國首席經濟學家朱海斌昨日也表示，預計未來幾個月政策利率和存准率將保持不變，信貸增長將進一步放緩。業內人士普遍判斷，後續市場將繼續承受政策緩慢加碼的壓力，而在金融機構流動性管理普遍加強的背景下，年底資金面仍可能出現緊張，資金利率將呈現"易上難下"的格局。本報記者吳敏綜合新華社電迷你倉