互聯網及手機平台最受益

　　【選股篇】本港上市的內地彩票股近期呈強勢，迷利倉從表一看到，港股上市的彩票股基本橫跨上下游，根據彩票無紙化趨勢及市場分布，本輪投資熱潮最受惠的是擁有互聯網及手機平台的御泰中彩、華彩（01371）和第一視頻。　　御泰中彩是本港市值最大的彩票股，2011年以6.8億元收購澳客（Okooo.com）、愛樂透、哈哈彩三家網站部分股權，其中澳客網被其收購60%股權。今年起公司與內地17個省份合作，拓展電子及手機彩票平台。信達國際報告表示，澳客網去年銷售約20億元人民幣，加上淘寶、百度、搜孤等合作夥伴的彩票收入約60億元人民幣，每日該網站討論區的回覆一般超過1,000條，自今年8月澳客網還成為人民網獨家合作夥伴，相信未來很有可能成為財政部授權的營運商。　　御泰中彩上半年來自互聯網平台的EBITDA貢獻約18%，收入分成率約3.5%，較其主要業務彩票系統及終端機（上半年EBITDA貢獻仍高達40%）的收入分成率約1%為高。該行預計，御泰中彩今年來自互聯網的收入將達4.57億元，佔總收入近20%，較2011年的1,500萬元及2012年的3.17億元大幅增長。該股現價預測2014年PE僅10倍，信達國際給予1.15元目標價迷你倉較現價仍有逾9.5%的潛在上升空間。　　相比之下，另一隻彩票股華彩控股，估值便顯得很高，2013年預測PE高逾28倍。華彩控股主要從事視頻彩票（VLT）業務（今年首9個月VLT業務佔總收入達85%），是「中福在線╱VLT」的獨家設備提供商，於10月底在全國有約27,000部VLT終端機。　　信達國際預期，明年底將增至逾40,000台，但其與中福彩中心的服務合約將於2015年中屆滿，料雖能續約，但分成率或將能受壓。至於華彩控股的互聯網業務，2011年彩票銷售達數億元，但在去年相關監管政策要求出台後，該平台自願性暫停，目前正向財政部申請牌照。惟該股股價偏高，宜留意未來牌照發展。　　至於第一視頻，其移動互聯網彩票業務發展迅速，旗下「彩票365」app下載用戶上月已超過3,000萬人，成為國內首個下載突破3,000萬的手機彩票應用，單月銷量按年增長逾9倍。今年第三季網彩市佔率第三的「第一彩」是第一視頻的網彩平台，其移動彩票銷售額第三季度佔公司整體彩票銷售逾50%。　　但移動遊戲仍是公司目前主要收入來源，去年佔約40%，而公司旗下非全資附屬公司中國手遊，第三季已成功扭虧，且獲社保基金入股約4.1%，可刺激公司股價上揚。自存倉