央行調研自貿區銀行需求 大額可轉讓存單發行只差“臨門一腳”

喬加偉"今天下午，迷你倉央行召集自貿區內金融機構開會，徵求大額可轉讓存單的發行需求和意見，目前看來，只要自貿區金融機構有需求，同時有條件談得攏發行市場，央行支持就支持發行，自貿區關於大額可轉讓存單發行的先行先試，應該很快落地。"12月3日，上海自貿區一位金融機構人士對21世紀經濟報道記者透露。所謂大額可轉讓存單，是銀行印發的一種定期存款憑證，憑證上印有一定的票面金額、存入和到期日以及利率，到期後可按票面金額和規定利率提取全部本利，很多國家在不同階段都曾經選擇大額存單作為利率市場化的突破口。12月2日，央行公佈的《中國人民銀行關於金融支持中國（上海）自由貿易試驗區建設的意見》（下稱《意見》），才剛表示"將區內符合條件的金融機構納入優先發行大額可轉讓存單的機構範圍，在區內實現大額可轉讓存單發行的先行先試"。上述自貿區金融機構人士透露，最近兩天央行已接連舉行兩場會議，就《意見》徵求自貿區金融機構意見，對相關條款的操作細節指導也很仔細。據他介紹，12月3日央行舉行會議的主要內容，是調研自貿區銀行對發行大額可轉讓存單的需求和規劃，包括時間，額度，價格，發行對象等。其中，一個需要解決的核心問題是，自貿區金融機構發行大額可轉存單的主體是誰？目前有兩種選擇，一個是以商業銀行總行名義來發行，另一個是以試驗區分賬核算單元（簡稱為FTU）發行。"FTU和自貿區分行不是一個概念，上海金融機構為自貿區客戶開設的賬戶，是分賬管理、風險隔離的賬戶單元，不局限于自貿區金融機構。"上述自貿區金融機構人士解釋self storage。根據《意見》，上海地區金融機構可根據人民銀行規定，通過設立試驗區分賬核算單元的方式，為符合條件的區內主體開立自由貿易賬戶，並提供相關金融服務。他進一步指出，如果以商業銀行總行名義發行大額可轉讓存單，由於商業銀行一般已經有公認的信用評級，發行準備工作相對偏少；如果以FTU發行大額可轉讓存單，還需要找第三方評級對FTU進行評級，流程手續相對複雜。21世紀經濟報道記者獲悉，另一個被討論的核心問題是，在自貿區發行大額可轉讓存單的對象是誰？同樣也有兩個選項，一是僅限于自貿區內或者境內發行，另一個則是針對全球金融機構發行。"與會的區內金融機構多數認為應面向全球發行，包括面向自貿區的金融機構和境外機構發行。"上述自貿區金融機構人士稱。如果以商業銀行總行名義發行大額可轉讓存單，在國內銀行間市場就能成功發行，因為後者有足夠的資金支撐。若是以FTU名義發行，可能不一定在境內發行，也可以面向海外。據他介紹，面向海外市場發行大額可轉讓存單主要有兩點考慮，一是自貿區內的金融機構尚沒有足夠的資金支撐大額可轉讓存單發行；一是海外的資金成本相對較低。根據央行行長周小川描述的利率市場化"三步走"路線圖，推出可轉讓存單亦是利率市場化的近期目標之一，此前多位央行官員已喊話儘快推進大額可轉讓存單發行。"自貿區發行大額可轉讓存單的推進，和國家金融改革其實沒有必然關係。目前而言，相關部門可能會先在自貿區發行CDS。如果大額可轉讓存單全球都能認購，還需要出台相應國際規則。"上述自貿區金融機構人士稱。（編輯 陳植）迷利倉