王炫、鍾淑芬為「後三中」股市把脈

內房 高增長期已過　　內房股一向受政策主導，迷你倉究竟現在是不是投資內房的好時機？王炫認為，內房高增長時期已過去，現在很多傳統性行業都出現類似現象，惟行業內有些企業經營能力特別好，又或是競爭優勢特別明顯，可延長體驗高速增長期。　　鍾淑芬指出，投資者特別擔心內房調控的問題，惟新領導人上場之後，對內房沒有太多限制。「內房價格未來仍有機會上漲，但若要維持經濟增長平隱的話，政府一定不會大規模調控房地產。」她續指，房價不能再像前幾年持續高企，但不表示這個板塊已沒有投資價值，當中仍可投資基本因素良好的內房股。　　王炫則指，「從今年一�城市的房價來看，不管北京或上海，其房價漲幅都很明顯，但二三�城市經調控後，其房價已經沒有上漲，甚至明顯回落，如溫州、成都等地區。而一�城市房價堅定，乃市場化的一個正常現象。」而投資者最關注的房產稅，他指出之前在上海、重慶等地方已推出一段時間。惟其稅收比例很小，作用不大。文化 港上市公司選擇少　　資訊發達的社會中，愈來愈多人重視文化，此板塊的投資價值實在不容忽視。王炫指，時下常強調社會主義，即是高度重視社會文化，間接促進文化發展。「中國相對其他國家擁有較多文化產品，在國際的文化市場擁有主導地位。」　　鍾淑芬認為，文化板塊的投資機會局限在國內上市的公司，在香港上市的則很少。不過細分之下，互聯網相關的都算屬於文化，因為網上的消費、遊戲及娛樂都跟文化扯上關係，如在香港上市的騰訊控股（00700）。互聯網 選股看PEG估值　　互聯網發展速度驚人，尤其是近年興起的網上零售市場，單看淘寶「雙11」的單日成交額350億儲存人民幣，相比去年190億元人民幣，可見其增長潛力龐大。　　今年炒作互聯網板塊的氣氛濃厚，特別是有O2O營銷模式（Online To Offline）的股份。王炫坦白說，互聯網在內地是很大的經濟體，其收益多元化，包括遊戲、廣告、網上商業、視頻服務、互聯網金融服務等。加上互聯網涉及到很多不同的業務，其規模將會不斷地擴展。「智能手機的普及化，令一些中下階層亦開始接觸互聯網，其增速可按年以倍數上升。」　　鍾淑芬直言，互聯網的增速將會愈來愈快，她亦看好此板塊。「不過個別公司的投資價值不是在我們控制範圍之內，如一間公司業績做得好，不代表連繫板塊內所有公司都做得好。所以投資時，要看公司的巿盈率（PE Ratio）及巿盈增長率（PEG Ratio）是否合理。」環保 部署投資天然氣　　環保相關股今年已炒作了一段時間，當中很多股票的估值已經很高。環保相關股涉及的範圍很廣，包括天然氣、水利、新能源等。　　鍾淑芬指出，以上幾個板塊，其實每一個板塊都有其投資機會，經具體分析後，每一個板塊都可看好。「改善空氣污染問題，並提高天然氣的比例，可涉及到污水、新能源、電動汽車等板塊。」　　王炫認為，目前內地空氣污染問題嚴重，包括北京、上海等大城市都有此問題，因此控制空氣污染的板塊可看好。他認為，發電方面都跟空氣有關。「我覺得未來天然氣在國內的需求會大幅上升，所以我們投資組合已開始部署天然氣的上下游產業，如運輸、設備相關的股份。另外在《北京市清潔空氣行動計劃（2013-2017年）重點任務分解措施》中，都鼓勵多使用新能源汽車，因此新能源的汽車股亦可受惠。」mini storage